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申銀萬(wàn)國(guó)期貨：碳酸鋰漲幅較快，基差風(fēng)險(xiǎn)攀升 ?

更新時(shí)間：2025-12-24 18:00來(lái)源：中金網(wǎng) 　 瀏覽次數(shù)：251 | 文字大?。?span id="ndO3" onclick="setFos(3)">大 中 小

碳酸鋰主力合約繼續(xù)創(chuàng)新高，近日漲幅較大，謹(jǐn)慎參與。枧下窩地區(qū)初步環(huán)評(píng)已批示，復(fù)產(chǎn)仍需時(shí)間，終端需求保持強(qiáng)勁。2025年11月，國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池裝車量同比增長(zhǎng)39.2%，儲(chǔ)能市場(chǎng)也維持高景氣度，市場(chǎng)對(duì)2026年一季度的需求有“淡季不淡”的預(yù)期。碳酸鋰周度庫(kù)存維持小幅去化節(jié)奏。盡管多個(gè)新項(xiàng)目在未來(lái)有望釋放供給增量，但短期內(nèi)的供給壓力相對(duì)緩和。碳酸鋰周度產(chǎn)量環(huán)比增加47噸至22045噸，其中鋰輝石提鋰環(huán)比增加60噸至13804噸，鋰云母產(chǎn)量環(huán)比減少50噸至2826噸，鹽湖提鋰環(huán)比增加20噸至3095噸，回收料提鋰環(huán)比增加17噸至2320噸。12月預(yù)計(jì)三元材料產(chǎn)量環(huán)比下降7%至78280噸，預(yù)計(jì)磷酸鐵鋰產(chǎn)量環(huán)比下滑1%至41萬(wàn)噸。庫(kù)存端，周度庫(kù)存環(huán)比減少1044噸至110425噸，其中下游減少1253噸至41485噸，其他環(huán)節(jié)庫(kù)存增加1280噸至50850噸，上游庫(kù)存環(huán)比減少1071噸至18090噸。周度庫(kù)存去化幅度放緩，利多因素邊際轉(zhuǎn)弱，關(guān)注去庫(kù)速度是否出現(xiàn)，但在強(qiáng)需求預(yù)期下，下游備貨意愿或也將表現(xiàn)相對(duì)較強(qiáng)，若去庫(kù)速度放緩可能出現(xiàn)回調(diào)行情，當(dāng)前漲幅較快，基差風(fēng)險(xiǎn)攀升，短期追多需謹(jǐn)慎，建議等待回調(diào)，但總體方向判斷仍然向上。